Context herschetst over de doelstellingen en de fiscale strategie van de staatsbons
Vooraleer te oordelen of ze een goede belegging vormden, is het gepast te erkennen dat dit initiatief werd gezien als een antwoord op een heel reëel probleem: het gebrek aan rentabiliteit van de spaarrekeningen.
De kwestie van het fiscaal voordeel dat aan deze staatsbons werd toegekend, lokte echter kritiek uit. Sommige waarnemers vonden deze fiscale vermindering onbillijk ten opzichte van de ontleners die verplicht zijn een roerende voorheffing van 30% in te houden. Veel Belgische banken hadden destijds trouwens gesproken van regelrechte oneerlijke concurrentie.
Een terechte vraag dringt zich op: zou dit fiscaal voordeel niet nuttiger zijn geweest indien het naar innovatieve ondernemingen was gestuurd die de nationale economie kunnen stimuleren, in plaats van een passieve belegging te steunen die rechtstreeks in de kas van de Staat valt?
Werd de erkende doelstelling van de staatsbons bereikt?
Zoals we al zegden, beoogde de uitgifte van deze staatsbons hoofdzakelijk de bancaire concurrentie aan te wakkeren, door de Belgische banken te dwingen de tarieven van hun spaarrekeningen, die vaak rond 1% blijven steken, op te trekken.
Helaas lijkt deze doelstelling niet bereikt. De banken hebben de spaarrentes niet verhoogd, maar ze maken zich niettemin op om de fondsen van de beleggers op het moment van de vervaldag van de staatsbons in de vlucht te grijpen, door alternatieven aan te bieden zoals termijnrekeningen, kasbons of levensverzekeringen. Deze aanbiedingen zijn vaak beperkt tot de fondsen afkomstig van de staatsbons, en behoren zo eerder tot de marketingstrategie dan tot een stap naar de klant toe.
De staatsbons: een goed plan voor de beleggers?
Maar waren de staatsbons van september 2023 dan werkelijk een goede beleggingsopportuniteit? Om deze vraag te beantwoorden, bekijken we twee beleggersprofielen: Nonkel Séraphin en Tante Agathe.
Praktijkgeval: Nonkel Séraphin vs Tante Agathe
Op 4 september 2023 belegt Nonkel Séraphin 20 000 € in de staatsbons op één jaar, aangetrokken door de veiligheid van deze belegging en door de eenvoud van de stap. Tante Agathe daarentegen, beter onderlegd in financiële zaken en een tikkeltje vermetel, kiest ervoor om dezelfde som te plaatsen in een ETF die de S&P 500 volgt. (Het is belangrijk op te merken dat de eenmalige belegging van 20.000 € werd gekozen om het voorbeeld te vereenvoudigen. Laten we eraan herinneren dat de spreiding in de tijd een sleutelstrategie blijft in beleggingen). Op het einde van het jaar sloeg het uur van de balans.
Zoals getoond op Grafiek 1, ontdekt Nonkel Séraphin, ondanks zijn aanvankelijke hoop, dat hij er niet in geslaagd is de inflatie te verslaan, maar hij troost zich met de vaststelling dat zijn verliezen beperkt blijven tot 150 €. Dat is weliswaar een duidelijk beter resultaat dan indien hij zijn geld had laten slapen op een Belgische spaarrekening, waar de inflatie hem meer dan 550 € had afgeknabbeld.
Tante Agathe boekte zelf een mooie meerwaarde van 3.778€ als enkel de transactiekosten en de impact van de inflatie worden meegerekend (want, herinner u, de meerwaarden zijn vrijgesteld van belasting, voor zover ze kunnen worden beschouwd als deel uitmakend van het normale beheer van een privévermogen) dankzij de robuuste prestatie van de financiële markten in 2023. Haar keuze om te beleggen in een ETF die de S&P 500-index volgt, bleek verstandig, waardoor ze niet alleen haar kapitaal kon behouden maar het ook kon doen renderen.
De staatsbons: een goed plan voor de beleggers?
Kunnen we daarom besluiten dat Nonkel Séraphin werd beetgenomen? Hij heeft weliswaar de aanzienlijke rendementen gemist die de financiële markten en het goud dit jaar boden, maar hij heeft rekening gehouden met zijn risicoaverse beleggersprofiel. Te meer omdat het belangrijk is de rendementen in hun context te plaatsen.
Inderdaad, de financiële markt en het goud hebben dit jaar alle records gebroken, maar laten we niet vergeten dat de jaarlijkse prestaties van deze activa historisch volatiel zijn. Indien Tante Agathe haar 20.000 € bijvoorbeeld begin 2022 in een S&P 500-ETF had belegd op een horizon van één jaar, dan had ze een verlies van meer dan 600€ geboekt.
Indien hij echter de moeite zou nemen om zich te laten adviseren door experts of om zich in finance te vormen, zou Nonkel Séraphin ontdekken dat de fondsen die beursindexen volgen niet te versmaden zijn. Inderdaad, op lange termijn vertonen ze een gemiddeld jaarlijks rendement van ongeveer 10%. Hoewel het cruciaal is bewust te blijven van hun volatiliteit, kan die laatste worden afgezwakt door een efficiënte diversificatie van de activa en een passend beheer in de tijd.
Het volstaat een blik te werpen op Tabel 1 om dat te beseffen: op de lange termijn biedt een gediversifieerde portefeuille (die de S&P 500 nabootst) rendementen die ver boven die van obligaties en staatsbons liggen, en kan de volatiliteit worden beheerst. Let op, de kwartielen sluiten extreme gebeurtenissen verre van uit, vandaar het belang van het toepassen van een goede spreiding in de tijd met regelmatige beleggingen.
Wat met de nieuwe staatsbons?
De veronderstelde veiligheid van de staatsbons kan geschikt zijn voor wie de stabiliteit verkiest, maar de resultaten zijn teleurstellend omdat ze zelfs de inflatie niet verslaan. Een gediversifieerde aanpak, ondersteund door verstandig financieel advies of een persoonlijke opleiding, kan interessantere rendementen bieden en tegelijk de risico's in evenwicht brengen. Door te zeer naar de zekerheid te streven, kan men mooie groeiopportuniteiten mislopen.
Nu de nieuwe staatsbons zich minder aantrekkelijk tonen met een nettotarief van 1,93% en de banken talrijke producten weer uit de kast halen, wordt de reflectie over zijn beleggingsstrategie des te pertinenter. Deze context zou wel eens het ideale moment kunnen zijn om aan een opleiding te beginnen en verstandig advies te zoeken om zijn portefeuille efficiënter te beheren !
Bronnen
Federaal Agentschap van de Schuld. Uitgifte van de nieuwe staatsbons op 16 september 2024. Geraadpleegd op 2 september op het volgende adres: https://www.debtagency.be/nl/node/5580#:~:text=Le%20mercredi%204%20septembre%202024,%25)%20sur%20les%20comptes%20indiqués.
BullionByPost. Goudkoers per gram 7 dagen in EUR. Geraadpleegd op 2 september op het volgende adres: https://www.bullionbypost.fr/cours-de-lor/cours-de-lor-par-gramme/?gclid=Cj0KCQjwiuC2BhDSARIsALOVfBKHzA2HYefgp3ORgwwZBWp4LMHxtcNKmks3mRGndiS0xDTZLY0vxjQaAn0uEALwwcB_
Damodaran, A.(2024). Historical Returns on Stocks, Bonds and Bills: 1928-2023. https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/NewHomePage/datafile/histretSP.html
Yahoo Finance. iShares Core S&P 500 ETF (IVV) Performances. Geraadpleegd op 2 september op het volgende adres: https://fr.finance.yahoo.com/quote/IVV/performance/
