À propos de cet outil
Le coût moyen pondéré du capital (WACC, ou CMPC en français) est le rendement minimal que vos projets doivent dépasser pour créer de la valeur. Il combine le coût de vos deux sources de financement : les fonds propres, plus chers car plus risqués pour l’actionnaire, et la dette, moins chère mais dont les intérêts sont déductibles de l’impôt. Quand l’utiliser ? Chaque fois qu’une décision engage du capital dans la durée : actualiser les flux d’un investissement (la VAN), valoriser une entreprise, fixer un taux de rendement cible ou arbitrer entre financement par fonds propres et par dette. Un exemple. Une PME se finance à 60 % par fonds propres (rendement attendu 12 %) et à 40 % par dette (taux 5 %), avec un impôt des sociétés de 25 %. Le coût de la dette après impôt tombe à 5 % x (1 - 0,25) = 3,75 %. Le WACC ressort à 0,60 x 12 % + 0,40 x 3,75 % = 8,7 %. Tout projet rapportant moins de 8,7 % détruit de la valeur, même s’il est bénéficiaire comptablement. Ce calculateur pondère le coût des fonds propres et de la dette après impôt, montre l’économie fiscale liée à l’endettement et trace l’évolution du WACC selon votre structure financière. Un repère de décision, pédagogique, conçu par Sagora.