Comprendre la valeur temps de l’argent

Valeur temps de l'argent

La valeur temps de l’argent est un concept important en finance qui décrit la façon dont l’argent prend de la valeur au fil du temps en raison des taux d’intérêt. En effet, si je reçois un euro aujourd’hui, je peux le placer à la banque et il me rapportera donc plus qu’un euro dans le futur. La différence entre le montant sur mon compte en banque dans le futur et la valeur placée aujourd’hui, les intérêts, est appelée la valeur temps de l’argent. En d’autres termes, un euro aujourd’hui vaut plus qu’un euro dans le futur, car l’argent peut être investi et rapporter des intérêts au fil du temps. Evidemment, un compte en banque n’est qu’un exemple d’investissement mais peut être facilement généraliser à d’autres situations.

A quoi sert la valeur temps de l’argent ?

La valeur temps de l’argent est un concept important qui va permettre de calculer la valeur future d’un investissement ou déterminer la valeur aujourd’hui (la valeur actuelle) de flux futurs. Il est donc impératif d’actualiser des flux futurs. Les investisseurs et les analystes financiers utilisent souvent des outils tels que la valeur actuelle nette (VAN) et le taux de rendement interne (TRI) pour prendre en compte la valeur temps de l’argent dans leur analyse.

Par exemple, si vous prévoyez de recevoir 1.000 € dans un an, cette somme ne vaut pas autant que 1.000 € aujourd’hui car je pourrais investir ces derniers. Comme la valeur de recevoir 1 euro dans le futur est inférieure à recevoir 1 euro aujourd’hui, il faut actualiser les 1.000 € à recevoir dans le futur afin de tenir compte des taux d’intérêt et donc de la valeur temps de l’argent. En utilisant un taux d’intérêt de 5%, la valeur actuelle de cette somme sera de 952,38 €aujourd’hui. En d’autres termes, si j’investis aujourd’hui 952,38 €sur un compte en banque et que la banque me promet un taux d’intérêt de 5%, j’aurai sur mon compte, après 1 an, 1.000 euros.

Comment calculer la valeur temps de l’argent ?

Le calcul de la valeur temps de l’argent est un concept clé en finance qui permet de déterminer la valeur actuelle d’un montant d’argent qui sera reçu ou payé à une date future. La valeur actuelle qui intègre la valeur temps de l’argent dépend, entre autres, de l’inflation, des taux d’intérêt et d’autres facteurs économiques.

Mathématiquement, pour actualiser, nous avons besoin d’un taux d’actualisation. Un taux d’intérêt est un exemple d’un taux d’actualisation ou encore appelé un coût d’opportunité du capital. Un coût d’opportunité du capital se définit comme la rentabilité attendue pour un autre investissement de même risque sur un horizon comparable. Si j’investis mon argent dans tel projet, je ne peux pas l’investir dans un autre projet. Je renonce donc à recevoir la rentabilité attendue par cet autre projet. Renoncer à cette rentabilité est donc un coût appelé un coût d’opportunité du capital.

La formule de la valeur actuelle d’un flux de trésorerie futur en fonction d’un taux d’actualisation est la suivante:

VA = [F / (1 + r)^n]

où :

  • VA : valeur actuelle d’un flux de trésorerie futur
  • F : flux de trésorerie futur
  • r : taux d’actualisation ou coût d’opportunité du capital
  • n : nombre d’années avant que le flux de trésorerie futur ne soit reçu ou payé

Par exemple, si vous avez un flux de trésorerie futur de 1 000 € qui sera reçu dans trois ans, et que le taux d’actualisation est de 5%, la VA sera calculée comme suit :

VA = [1 000 / (1 + 0,05)^3] = 863,8 €

La valeur actuelle de ce flux de trésorerie futur est de 863,8 €, tenant compte de la valeur temps de l’argent. Cette valeur actuelle est bien plus petite que la valeur du flux futur.

En résumé, la valeur temps de l’argent est un concept clé en finance qui permet de déterminer la valeur actuelle d’un montant futur. Ce concept est la base de la valorisation de projets, d’actions, d’obligations ou d’entreprises en général.

Quels sont les risques si la valeur temps de l’argent est mal évaluée?

  • Une estimation incorrecte de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs : lorsque l’on évalue un projet d’investissement, il est essentiel de prendre en compte tous les flux de trésorerie futurs, qu’ils soient positifs ou négatifs. Si l’on ne tient pas compte de la valeur temps de l’argent, la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs sera mal estimée, ce qui peut conduire à des décisions d’investissement inappropriées.
  • Une surestimation de la rentabilité du projet : si la valeur temps de l’argent n’est pas prise en compte, il est possible de surestimer la rentabilité d’un projet. En effet, ne pas prendre en compte la valeur temps de l’argent implique qu’un euro dans le futur vaut aussi un euro aujourd’hui. Il y aura donc surestimation de la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs et donc de la rentabilité du projet.

Ces points fondamentaux seront notamment abordés dans notre formation sur les critères et décisions d’investissement.

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Mathias Schmit

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