Exemple de rapport : diagnostic financier

Exercice 2024

01

Caractéristiques de la société

Fiche d'identité

Dénomination: Ziegler
N° d'entreprise: BE 0403.480.507
Siège: Chaussée de Vilvorde 11, 1120 Bruxelles
Tribunal de l'entreprise: Bruxelles, francophone
Date de début des activités: 27/09/1937
Forme juridique: Société anonyme (SA)
Modèle comptable: Modèle complet pour société à capital
Langue de dépôt: FR

Calendrier légal

Début de l'exercice: 01/01/2024
Fin de l'exercice: 31/12/2024
Durée (jours): 366
Date de l'AG: 27/06/2025
Date de dépôt: 11/07/2025
Retard de l'AG: dépôt anticipé de 3 jours (échéance 30/06/2025)
Retard du dépôt: dépôt anticipé de 20 jours (échéance 31/07/2025)

Description des activités

Ziegler est un prestataire de transport et de logistique dont le cœur d’activité est le transport routier de marchandises complété par des services de commissionnaire et de logistique multimodale. L’entreprise exploite un réseau de sites en Belgique et à l’international, avec entrepôts et plateformes permettant la gestion de flux import‑export, le groupage et la distribution. Le chiffre d’affaires dépend des volumes industriels et commerciaux, des besoins d’entreposage et de la demande en solutions de transport intégrées.

Exercice 2024

02

Résumé exécutif

Trésorerie de clôture

434 k EUR

Au 31/12/2024

Variation nette

-1,86 M EUR

Sur l'exercice

Résultat d'exploitation

+112 k EUR

EBIT

Bénéfice net

-1,59 M EUR

Après impôts

Financement

Apport capital+5,00 M EUR

Dettes financières LT-7,07 M EUR

Dettes financières CT+1,26 M EUR

Subsides en capital0 EUR

Total-809 409 EUR

Opérations

Résultat net-1,59 M EUR

Mouvements non cash+1,95 M EUR

Variation du BFR-2,33 M EUR

Total-1,97 M EUR

Investissements

Immob. incorporelles0 EUR

Immob. corporelles+4,49 M EUR

Immob. financières-3,57 M EUR

Total+924 600 EUR

Distribution

Apports associés0 EUR

Dividendes versés0 EUR

Total0 EUR

Exercice 2024

03

Bilan détaillé

Actif
Bloc	Indicateur	2023 (€)	2023 (%)	2024 (€)	2024 (%)
Actif	Frais d'établissement	0	0,0 %	0	0,0 %
	Immobilisations incorporelles	5 007	0,0 %	2 580	0,0 %
	Immobilisations corporelles	30 571 438	25,4 %	23 786 988	19,7 %
	Immobilisations financières	23 085 232	19,2 %	26 652 118	22,1 %
	Actifs immobilisés	53 661 677	44,5 %	50 441 686	41,8 %
	Créances à plus d'un an	0	0,0 %	0	0,0 %
	Stocks	157 882	0,1 %	155 956	0,1 %
	Créances à un an au plus	60 338 678	50,1 %	64 585 172	53,5 %
	Autres actifs circulants	4 078 445	3,4 %	4 994 134	4,1 %
	Cash et équivalents	2 293 048	1,9 %	433 855	0,4 %
	Actifs circulants	66 868 054	55,5 %	70 169 118	58,2 %
	Total de l'actif	120 529 731	100,0 %	120 610 803	100,0 %

Passif
Bloc	Indicateur	2023 (€)	2023 (%)	2024 (€)	2024 (%)
Passif	Fonds propres	22 653 981	18,8 %	26 062 158	21,6 %
	Dettes à plus d'un an	26 867 610	22,3 %	19 606 282	16,3 %
	Passifs à long terme	49 521 591	41,1 %	45 668 441	37,9 %
	Dettes financières et autres	27 726 867	23,0 %	28 692 219	23,8 %
	Dettes commerciales	32 171 156	26,7 %	32 619 368	27,0 %
	Dettes fiscales et sociales	9 856 040	8,2 %	12 108 092	10,0 %
	Comptes de régularisation	1 254 077	1,0 %	1 522 683	1,3 %
	Passifs à court terme	71 008 140	58,9 %	74 942 363	62,1 %
	Total du passif	120 529 731	100,0 %	120 610 803	100,0 %

Exercice 2024

04

Structure du bilan

Fonds de roulement net (FRN)
Bloc	Indicateur	2023 (€)	2023 (%)	2024 (€)	2024 (%)
Fonds de roulement net	Fonds propres	22 653 981	18,8 %	26 062 158	21,6 %
	+ Dettes long terme	26 867 610	22,3 %	19 606 282	16,3 %
	− Actifs immobilisés	53 661 677	44,5 %	50 441 686	41,8 %
	= FRN	-4 140 086	-3,4 %	-4 773 245	-4,0 %

Besoin en fonds de roulement (BFR)
Bloc	Indicateur	2023 (€)	2023 (%)	2024 (€)	2024 (%)
Besoin en fonds de roulement	Créances à un an au plus	60 338 678	50,1 %	64 585 172	53,5 %
	+ Créances à plus d'un an	0	0,0 %	0	0,0 %
	+ Stocks	157 882	0,1 %	155 956	0,1 %
	− Dettes commerciales	32 171 156	26,7 %	32 619 368	27,0 %
	− Dettes fisc., soc. et sal.	9 856 040	8,2 %	12 108 092	10,0 %
	± Comptes de régularisation	2 824 368	2,3 %	3 471 451	2,9 %
	= BFR	21 293 733	17,7 %	23 485 119	19,5 %

Trésorerie nette
Bloc	Indicateur	2023 (€)	2023 (%)	2024 (€)	2024 (%)
Trésorerie nette	Cash et équivalents	2 293 048	1,9 %	433 855	0,4 %
	− Dettes financières et autres CT	27 726 867	23,0 %	28 692 219	23,8 %
	= TN	-25 433 819	-21,1 %	-28 258 364	-23,4 %

Cycle d'exploitation
Indicateur	2023	2024
Jours client	159 jours	182 jours
Jours de stock	0 jours	0 jours
Jours fournisseurs	96 jours	100 jours
Jours de dettes fisc., soc. et sal.	146 jours	193 jours

Exercice 2024

05

Compte de résultats

Résultat d'exploitation
Bloc	Indicateur	2022 (€)	2022 (% prod. expl.)	2023 (€)	2023 (% prod. expl.)	2024 (€)	2024 (% prod. expl.)
Résultat d'exploitation	Chiffre d'affaires	—	—	138 454 340	92,0 %	129 373 225	89,0 %
	+ Autres produits d'exploitation	—	—	12 076 445	8,0 %	15 998 160	11,0 %
	= Produits d'exploitation	200 728 837	100,0 %	150 530 785	100,0 %	145 371 385	100,0 %
	− Coûts des ventes	173 585 264	86,5 %	122 488 189	81,4 %	118 860 516	81,8 %
	= Valeur ajoutée	27 138 630	13,5 %	28 009 081	18,6 %	23 719 290	16,3 %
	− Rémunérations et charges sociales	21 158 676	10,5 %	24 657 349	16,4 %	22 932 848	15,8 %
	− Charges non décaissables	2 660 126	1,3 %	2 535 106	1,7 %	2 438 579	1,7 %
	− Autres charges d'exploitation	976 541	0,5 %	978 272	0,6 %	1 014 586	0,7 %
	+ Produits non récurrents	4 943	0,0 %	33 515	0,0 %	2 791 580	1,9 %
	− Charges non récurrentes	473 340	0,2 %	0	0,0 %	12 777	0,0 %
	= Résultat d'exploitation	1 874 890	0,9 %	-128 131	-0,1 %	112 080	0,1 %

Éléments financiers et résultat courant
Bloc	Indicateur	2022 (€)	2022 (% prod. expl.)	2023 (€)	2023 (% prod. expl.)	2024 (€)	2024 (% prod. expl.)
Résultat courant	Résultat d'exploitation	1 874 890	0,9 %	-128 131	-0,1 %	112 080	0,1 %
	+ Produits financiers	2 562 304	1,3 %	1 384 025	0,9 %	1 201 215	0,8 %
	− Charges financières	3 716 326	1,9 %	2 540 159	1,7 %	2 993 041	2,1 %
	= Résultat courant	720 868	0,4 %	-1 284 265	-0,9 %	-1 679 746	-1,2 %

Bénéfice net
Bloc	Indicateur	2022 (€)	2022 (% prod. expl.)	2023 (€)	2023 (% prod. expl.)	2024 (€)	2024 (% prod. expl.)
Bénéfice net	Résultat avant impôts	720 868	0,4 %	-1 284 265	-0,9 %	-1 679 746	-1,2 %
	Impôts sur le résultat	282 709	0,1 %	-114 686	-0,1 %	-86 780	-0,1 %
	= Bénéfice net	438 159	0,2 %	-1 169 579	-0,8 %	-1 592 966	-1,1 %

Éléments non récurrents (déjà compris dans le résultat d'exploitation)
Bloc	Indicateur	2022 (€)	2022 (% prod. expl.)	2023 (€)	2024 (€)	2024 (% prod. expl.)
Résultat non récurrent	Produits non récurrents	4 943	0,0 %	33 515	2 791 580	1,9 %
	− Charges non récurrentes	473 340	0,2 %	0	12 777	0,0 %
	= Résultat non récurrent	-468 397	-0,2 %	33 515	2 778 803	1,9 %

Exercice 2024

06

Flux de trésorerie

Bloc	Indicateur	2023 (€)	2023 (%)	2024 (€)	2024 (%)
Trésorerie	Ouverture de trésorerie	3 185 348	2,6 %	2 293 048	1,9 %

Cash-flow opérationnel
Bloc	Indicateur	2023 (€)	2023 (%)	2024 (€)	2024 (%)
Cash-flow opérationnel	Résultat net de l'exercice	-1 169 579	-1,0 %	-1 592 966	-1,3 %
	+ Ajustements non cash	2 311 231	1,9 %	1 953 156	1,6 %
	− Variation du BFR	4 216 500	3,5 %	-2 334 573	-1,9 %
	= Cash-flow opérationnel	5 358 153	4,4 %	-1 974 384	-1,6 %

Cash-flow d'investissement
Bloc	Indicateur	2023 (€)	2023 (%)	2024 (€)	2024 (%)
Cash-flow d'investissement	− Frais d'établissement	0	0,0 %	0	0,0 %
	− Immobilisations incorporelles	0	0,0 %	0	0,0 %
	− Immobilisations corporelles	-2 548 416	-2,1 %	4 491 486	3,7 %
	− Immobilisations financières	-6 055 610	-5,0 %	-3 566 886	-3,0 %
	= Cash-flow d'investissement	-8 604 026	-7,1 %	924 600	0,8 %

Cash-flow de financement
Bloc	Indicateur	2023 (€)	2023 (%)	2024 (€)	2024 (%)
Cash-flow de financement	± Variation de l'apport	14 798 862	12,3 %	5 001 143	4,1 %
	± Variation des dettes fin. LT	-10 550 389	-8,8 %	-7 069 188	-5,9 %
	± Variation des dettes fin. CT	-1 894 901	-1,6 %	1 258 637	1,0 %
	+ Subsides en capital	0	0,0 %	0	0,0 %
	= Cash-flow de financement	2 353 573	2,0 %	-809 409	-0,7 %

Distribution
Bloc	Indicateur	2023 (€)	2023 (%)	2024 (€)	2024 (%)
Distribution	+ Intervention des associés	0	0,0 %	0	0,0 %
	− Distribution du bénéfice	0	0,0 %	0	0,0 %
	= Distribution	0	0,0 %	0	0,0 %

Variation et clôture
Bloc	Indicateur	2023 (€)	2023 (%)	2024 (€)	2024 (%)
Synthèse	Variation de trésorerie	-892 300	-0,7 %	-1 859 193	-1,5 %
	Clôture de trésorerie	2 293 048	1,9 %	433 855	0,4 %

Exercice 2024

07

Bilan social

Effectifs
Bloc	Indicateur	2023	2024	Variation
Effectifs	ETP moyen	335,9	324,0	-3,5 %
	ETP en fin d'année	339,3	311,8	-8,1 %
	Têtes en fin d'année	350	323	-7,7 %

Structure des contrats
Bloc	Indicateur	2023	2024	Variation
Structure des contrats	CDI (% ETP)	98,5 %	99,4 %	+0,9 pt
	CDD (% ETP)	1,5 %	0,6 %	−0,9 pt
	Autres	0,0 %	0,0 %	+0,0 pt
	Temps plein (% têtes)	90,2 %	89,2 %	−1,0 pt
	Temps partiel (% têtes)	9,8 %	10,8 %	+1,0 pt

Flux d'emplois
Bloc	Indicateur	2023	2024	Variation
Flux d'emplois	Entrées (ETP)	72,2	58,4	-19,1 %
	Sorties (ETP)	63,0	83,5	+32,5 %
	Flux net (ETP)	9,2	-25,1	−34,3
	Taux de rotation	40,0 %	44,9 %	+4,9 pt

Volume et coûts
Bloc	Indicateur	2023	2024	Variation
Volume et coûts	Heures prestées	522 840	493 265	-5,7 %
	Frais de personnel	24 657 349 EUR	22 932 847 EUR	-7,0 %
	Coût/ETP	73 407 EUR	70 780 EUR	-3,6 %
	Coût/heure	47,16 EUR	46,49 EUR	-1,4 %

Catégories professionnelles
Bloc	Indicateur	2023	2024	Variation
Catégories professionnelles	Ouvriers (% têtes)	30,0 %	29,4 %	−0,6 pt
	Employés (% têtes)	69,7 %	70,6 %	+0,9 pt
	Cadres (% têtes)	0,0 %	0,0 %	0,0 pt
	Autres (% têtes)	0,3 %	0,0 %	−0,3 pt

Formation et employabilité
Bloc	Indicateur	2023	2024	Variation
Formation et employabilité	Salariés formés (% têtes)	1,5 %	0,6 %	−0,9 pt
	Heures de formation / ETP	7,4	4,1	-45,1 %
	Coût formation / ETP	220 EUR	187 EUR	-14,8 %

Exercice 2024

08

Pistes d'investigation et leviers d'action

Pour chaque rubrique, trois points d'attention saillants et trois questions à creuser avec votre équipe ou un consultant SAGORA.

Rubrique	Points d'attention	Questions à investiguer
Bilan	FRN durablement négatif et couverture longue des immobilisations incomplète TN déficitaire en hausse et dépendance forte aux dettes CT financières Allongement marqué des délais clients (182 jours) dans le transport	Quels leviers pour réduire le cycle clients sans freiner le volume ? Comment renforcer la couverture longue du BFR dans ce modèle ? La structure de dettes CT financières croissantes est-elle soutenable ?
Compte de résultats	La baisse de valeur ajoutée fragilise la couverture des coûts fixes Un EBITDA ajusté négatif signale une sous‑utilisation des capacités Le poids croissant des charges financières érode la rentabilité nette	Comment restaurer une valeur ajoutée suffisante sur le transport routier ? Quels leviers pour ramener l’EBITDA ajusté durablement en territoire positif ? Un plan est‑il prévu pour réduire le coût de la dette et le levier ?
Flux de trésorerie	Les flux opérationnels deviennent négatifs, le BFR absorbe le cash, à suivre Les investissements nets se retournent, le profil capitalistique se détend, temporairement Le soutien en capitaux propres baisse, la trésorerie dépend plus de l’exploitation	Comment la direction prévoit-elle de normaliser le BFR clients et stocks ? Le niveau actuel de CAPEX est-il soutenable sans nouveaux apports ? Quelle trajectoire de dette cible pour financer le réseau logistique ?
Bilan social	Effectifs en repli avec un flux net négatif marqué à fin d’année Masse salariale en repli d’environ 7 %, coût moyen par ETP en légère baisse Structure très majoritairement en CDI limitant la flexibilité	Comment maîtriser la hausse du coût par ETP sans dégrader le service ? Quelles actions pour stabiliser le turnover et les sorties en 2025 ? Faut‑il renforcer la formation pour soutenir la productivité ?

Exercice 2024

09

Conclusion

Aller plus loin

Discutons des leviers concrets pour Ziegler

Ce diagnostic identifie des signaux et questions. Pour transformer ces constats en plan d'action, un échange avec un consultant SAGORA permet de prioriser les leviers selon votre stratégie.

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