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Rapport de santé financière 2024
Delhaize Le Lion/De Leeuw
BE 0402.206.045 · 2025-00239006 · généré le 29 avril 2026
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Exercice 2024
01

Caractéristiques de la société

Fiche d'identité
Dénomination
Delhaize Le Lion/De Leeuw
N° d'entreprise
BE 0402.206.045
Siège
Brusselsesteenweg 347, 1730 Asse
Tribunal de l'entreprise
Bruxelles, néerlandophone
Date de début des activités
1962-01-01
Forme juridique
Société anonyme (SA)
Modèle comptable
Modèle complet pour société à capital
Langue de dépôt
FR
Calendrier légal
Début de l'exercice
01/01/2024
Fin de l'exercice
31/12/2024
Durée (jours)
366
Date de l'AG
22/05/2025
Date de dépôt
26/06/2025
Retard de l'AG
dépôt anticipé de 39 jours (échéance 30/06/2025)
Retard du dépôt
dépôt anticipé de 35 jours (échéance 31/07/2025)
Description des activités

Delhaize Le Lion/De Leeuw exploite un important réseau de supermarchés et de magasins de proximité en Belgique et au Luxembourg, spécialisé dans la vente au détail non spécialisée de produits alimentaires et de consommation courante. L’enseigne génère l’essentiel de son chiffre d’affaires via les ventes en magasin complétées par une offre de courses en ligne avec retrait ou livraison. Le niveau d’activité dépend largement du trafic en points de vente, du comportement de consommation des ménages et de la concurrence dans la distribution alimentaire organisée.

Exercice 2024
02

Résumé exécutif

Trésorerie de clôture
350,4 M EUR
Au 31/12/2024
Variation nette
+143,7 M EUR
Sur l'exercice
Résultat d'exploitation
+1,78 M EUR
EBIT
Bénéfice net
+8,46 M EUR
Après impôts
OUVERTURE+206 678 023 EURTrésorerie 2023VARIATION NETTE 2024+143 732 201 EURCLÔTURE+350 410 224 EURTrésorerie 2024Financement-6,10M EURDividendes-59,02M EUROpérations+275,5M EURInvestissements-67,01M EUR

Financement

Apport capital-203 622 700 EUR
Dettes financières LT+84 403 762 EUR
Dettes financières CT+113 122 996 EUR
Subsides en capital0 EUR
Total-6 095 942 EUR

Opérations

Résultat net+8 462 426 EUR
Mouvements non cash+83 284 077 EUR
Variation du BFR+183 727 960 EUR
Total+275 474 463 EUR

Investissements

Immob. incorporelles-128 577 141 EUR
Immob. corporelles+60 229 805 EUR
Immob. financières+1 339 236 EUR
Total-67 008 100 EUR
Section 1
03

Bilan détaillé

Actif
BlocIndicateur2023 (€)2023 (%)2024 (€)2024 (%)
ActifActifs à long terme931 033 674 EUR42,5 %879 475 459 EUR43,7 %
Frais d'établissement0 EUR0,0 %0 EUR0,0 %
Immobilisations incorporelles160 517 772 EUR7,3 %207 373 195 EUR10,3 %
Immobilisations corporelles573 576 523 EUR26,2 %462 178 514 EUR23,0 %
Immobilisations financières194 955 821 EUR8,9 %193 616 585 EUR9,6 %
Créances à plus d'un an1 983 558 EUR0,1 %16 307 165 EUR0,8 %
Actifs circulants à court terme1 230 466 589 EUR56,2 %1 107 132 718 EUR55,0 %
Stocks208 640 000 EUR9,5 %148 216 438 EUR7,4 %
Créances commerciales815 148 565 EUR37,2 %608 506 056 EUR30,2 %
Autres actifs circulants27 294 067 EUR1,2 %25 405 997 EUR1,3 %
Cash et équivalents206 678 023 EUR9,4 %350 410 224 EUR17,4 %
Total actif2 188 794 330 EUR—2 012 014 174 EUR—
Passif
BlocIndicateur2023 (€)2023 (%)2024 (€)2024 (%)
PassifPassifs à long terme940 790 919 EUR43,0 %727 229 403 EUR36,1 %
Fonds propres694 064 419 EUR31,7 %439 880 655 EUR21,9 %
Provisions et impôts différés87 538 639 EUR4,0 %49 855 307 EUR2,5 %
Dette long terme246 726 500 EUR11,3 %287 348 748 EUR14,3 %
Passifs à court terme1 248 003 411 EUR57,0 %1 284 784 771 EUR63,9 %
Dette CT financière211 564 724 EUR9,7 %325 000 835 EUR16,2 %
Dette CT commerciale860 033 186 EUR39,3 %841 077 049 EUR41,8 %
Dette fiscale, salariale et sociale170 204 975 EUR7,8 %108 831 705 EUR5,4 %
Autres dettes CT18 560 300 EUR0,8 %65 521 678 EUR3,3 %
Total passif2 188 794 330 EUR—2 012 014 174 EUR—
Section 2
04

Structure du bilan

Fonds de roulement net (FRN)
BlocIndicateur2023 (€)2023 (%)2024 (€)2024 (%)
Fonds de roulement netFonds propres694 064 419 EUR31,7 %439 880 655 EUR21,9 %
+ Dettes long terme246 726 500 EUR11,3 %287 348 748 EUR14,3 %
− Actifs immobilisés929 050 116 EUR42,4 %863 168 294 EUR42,9 %
= FRN11 740 803 EUR0,5 %-135 938 890 EUR-6,8 %
Besoin en fonds de roulement (BFR)
BlocIndicateur2023 (€)2023 (%)2024 (€)2024 (%)
Besoin en fonds de roulementCréances commerciales815 148 565 EUR37,2 %608 506 056 EUR30,2 %
+ Stocks208 640 000 EUR9,5 %148 216 438 EUR7,4 %
− Dettes commerciales860 033 186 EUR39,3 %841 077 049 EUR41,8 %
− Dettes fisc., soc. et sal.170 204 975 EUR7,8 %108 831 705 EUR5,4 %
± Comptes de régularisation21 093 541 EUR1,0 %15 530 815 EUR0,8 %
= BFR16 627 504 EUR0,8 %-161 348 280 EUR-8,0 %
Trésorerie nette
BlocIndicateur2023 (€)2023 (%)2024 (€)2024 (%)
Trésorerie netteCash et équivalents206 678 023 EUR9,4 %350 410 224 EUR17,4 %
− Dettes financières CT211 564 724 EUR9,7 %325 000 835 EUR16,2 %
= TN-4 886 701 EUR-0,2 %25 409 389 EUR1,3 %
Cycle d'exploitation
Indicateur20232024
Jours client56 jours40 jours
Jours de stock16 jours11 jours
Jours fournisseurs65 jours60 jours
Jours de dettes fisc., soc. et sal.90 jours94 jours
Section 3
05

Compte de résultats

Résultat d'exploitation
BlocIndicateur2022 (€)2022 (% CA)2023 (€)2023 (% CA)2024 (€)2024 (% CA)
Résultat d'exploitationChiffre d'affaires5 475 662 307 EUR622,3 %5 526 304 356 EUR766,9 %5 862 508 053 EUR100,0 %
− Coûts des ventes4 591 690 325 EUR521,8 %4 792 659 793 EUR665,1 %5 116 325 435 EUR87,3 %
= Valeur ajoutée879 956 063 EUR100,0 %720 637 149 EUR100,0 %700 215 830 EUR11,9 %
− Rémunérations et charges sociales595 765 654 EUR67,7 %689 173 671 EUR95,6 %420 413 801 EUR7,2 %
− Charges non décaissables152 676 988 EUR17,4 %134 633 946 EUR18,7 %131 519 623 EUR2,2 %
− Autres charges d'exploitation36 034 577 EUR14,2 %29 067 677 EUR41,5 %39 524 611 EUR3,3 %
= Résultat d'exploitation10 573 347 EUR1,2 %-389 247 526 EUR-54,0 %1 777 339 EUR0,0 %
Éléments financiers et résultat courant
BlocIndicateur2022 (€)2022 (% CA)2023 (€)2023 (% CA)2024 (€)2024 (% CA)
Éléments financiersProduits financiers448 906 721 EUR51,0 %11 768 823 EUR1,6 %27 629 993 EUR0,5 %
− Charges financières20 399 988 EUR2,3 %5 709 876 EUR0,8 %22 482 935 EUR0,4 %
Résultat courantRésultat d'exploitation10 573 347 EUR1,2 %-389 247 526 EUR-54,0 %1 777 339 EUR0,0 %
+ Éléments financiers428 506 733 EUR48,7 %6 058 947 EUR0,8 %5 147 058 EUR0,1 %
= Résultat courant439 080 080 EUR49,9 %-383 188 579 EUR-53,2 %6 924 398 EUR0,1 %
Résultat non récurrent
BlocIndicateur2022 (€)2022 (% CA)2023 (€)2023 (% CA)2024 (€)2024 (% CA)
Résultat non récurrentProduits non récurrents4 015 919 EUR0,5 %13 007 414 EUR1,8 %45 966 788 EUR0,8 %
− Charges non récurrentes88 921 416 EUR10,1 %270 016 795 EUR37,5 %152 947 244 EUR2,6 %
= Résultat non récurrent-84 905 497 EUR-9,6 %-257 009 381 EUR-35,7 %-106 980 456 EUR-1,8 %
Bénéfice net
BlocIndicateur2022 (€)2022 (% CA)2023 (€)2023 (% CA)2024 (€)2024 (% CA)
Bénéfice netRésultat avant impôts354 174 583 EUR40,2 %-640 197 960 EUR-88,8 %-100 056 058 EUR-1,7 %
− Impôts sur le résultat7 247 055 EUR0,8 %-846 967 EUR-0,1 %-1 538 028 EUR-0,0 %
= Bénéfice net431 833 025 EUR49,1 %-382 341 612 EUR-53,1 %8 462 426 EUR0,1 %
Section 4
06

Flux de trésorerie

BlocIndicateur2023 (€)2023 (%)2024 (€)2024 (%)
TrésorerieOuverture de trésorerie92 150 745 EUR4,2 %206 678 023 EUR10,3 %
Cash-flow opérationnel
BlocIndicateur2023 (€)2023 (%)2024 (€)2024 (%)
Cash-flow opérationnelRésultat net de l'exercice-382 341 612 EUR-17,5 %8 462 426 EUR0,4 %
+ Ajustements non cash208 483 450 EUR9,5 %83 284 077 EUR4,1 %
− Variation du BFR128 984 001 EUR5,9 %183 727 960 EUR9,1 %
= Cash-flow opérationnel-44 874 161 EUR-2,1 %275 474 463 EUR13,7 %
Cash-flow d'investissement
BlocIndicateur2023 (€)2023 (%)2024 (€)2024 (%)
Cash-flow d'investissement− Frais d'établissement0 EUR0,0 %0 EUR0,0 %
− Immobilisations incorporelles-41 934 411 EUR-1,9 %-128 577 141 EUR-6,4 %
− Immobilisations corporelles-67 814 637 EUR-3,1 %60 229 805 EUR3,0 %
− Immobilisations financières12 190 366 EUR0,6 %1 339 236 EUR0,1 %
= Cash-flow d'investissement-97 558 681 EUR-4,5 %-67 008 100 EUR-3,3 %
Cash-flow de financement
BlocIndicateur2023 (€)2023 (%)2024 (€)2024 (%)
Cash-flow de financement± Variation de l'apport0 EUR0,0 %-203 622 700 EUR-10,1 %
± Variation des dettes fin. LT200 793 388 EUR9,2 %84 403 762 EUR4,2 %
± Variation des dettes fin. CT56 166 732 EUR2,6 %113 122 996 EUR5,6 %
+ Subsides en capital0 EUR0,0 %0 EUR0,0 %
= Cash-flow de financement256 960 121 EUR11,7 %-6 095 942 EUR-0,3 %
Distribution
BlocIndicateur2023 (€)2023 (%)2024 (€)2024 (%)
Distribution+ Intervention des associés0 EUR0,0 %0 EUR0,0 %
− Distribution du bénéfice0 EUR0,0 %-59 023 490 EUR-2,9 %
= Distribution0 EUR0,0 %-59 023 490 EUR-2,9 %
Variation et clôture
BlocIndicateur2023 (€)2023 (%)2024 (€)2024 (%)
SynthèseVariation de trésorerie114 527 278 EUR5,2 %143 732 201 EUR7,1 %
Clôture de trésorerie206 678 023 EUR9,4 %350 410 224 EUR17,4 %
Section 5
07

Bilan social

Effectifs
BlocIndicateur20232024Variation
EffectifsETP moyen11 780,06 014,1-48,9 %
ETP en fin d'année9 590,13 491,2-63,6 %
Têtes en fin d'année11 1044 077-63,3 %
Structure des contrats
BlocIndicateur20232024Variation
Structure des contratsCDI (% ETP)86,3 %87,7 %+2,0 %
CDD (% ETP)13,5 %12,1 %-2,0 %
Autres0,2 %0,1 %0,0 %
Temps plein (% têtes)71,5 %93,0 %+21,0 %
Temps partiel (% têtes)28,5 %7,0 %-21,0 %
Flux d'emplois
BlocIndicateur20232024Variation
Flux d'emploisEntrées (ETP)21 093,07 073,5-66,5 %
Sorties (ETP)24 012,014 100,5-41,3 %
Flux net (ETP)-2 919,0-7 027,0-140,7 %
Taux de rotation9,2210,51+128,4 %
Volume et coûts
BlocIndicateur20232024Variation
Volume et coûtsHeures prestées13 145 0057 285 957-44,6 %
Frais de personnel1 283 115 038 EUR1 107 763 185 EUR-13,7 %
Coût/ETP108 923 EUR184 194 EUR+69,1 %
Coût/heure97,61 EUR152,04 EUR+55,8 %
Catégories professionnelles
BlocIndicateur20232024Variation
Catégories professionnellesOuvriers (% têtes)20,4 %55,0 %+35,0 %
Employés (% têtes)69,1 %20,8 %-48,0 %
Cadres (% têtes)10,5 %24,2 %+14,0 %
Autres (% têtes)0,0 %0,0 %0,0 %
Formation et employabilité
BlocIndicateur20232024Variation
Formation et employabilitéSalariés formés (% têtes)57,7 %200,7 %+143,0 %
Heures de formation / ETP25,49,8-61,6 %
Coût formation / ETP1 106 EUR1 038 EUR-6,1 %
Section 6
08

Pistes d'investigation et leviers d'action

Pour chaque rubrique, trois points d'attention saillants et trois questions à creuser avec votre équipe ou un consultant SAGORA.

RubriquePoints d'attentionQuestions à investiguer
Bilan
  • FRN négatif et couverture longue des actifs réduite dans un bilan tendu
  • BFR en baisse mais forte dépendance aux dettes fournisseurs
  • TN positive mais dettes financières CT en forte progression
  • Comment reconstituer un FRN suffisant sans freiner l’investissement ?
  • Jusqu’où la baisse du BFR reste-t-elle soutenable sur le trafic ?
  • Quels leviers pour diversifier le financement hors court terme ?
Compte de résultats
  • La valeur ajoutée recule malgré la hausse du chiffre d’affaires, pression sur achats
  • EBITDA ajusté fortement renforcé par baisse profonde des charges de personnel
  • Résultat non récurrent encore lourd malgré une division par deux des charges
  • Comment restaurer durablement la valeur ajoutée dans un contexte prix tendu ?
  • Les économies de personnel sont‑elles soutenables sans nuire au service client ?
  • Quel calendrier pour réduire les charges non récurrentes à un niveau marginal ?
Flux de trésorerie
  • Hausse du BFR qui absorbe une part croissante des flux opérationnels
  • Autofinancement désormais suffisant pour couvrir les CAPEX récurrents
  • Distribution de dividendes alors que le BFR progresse encore en 2024
  • Comment le groupe compte stabiliser le BFR dans un contexte concurrentiel ?
  • Quel niveau de CAPEX reste nécessaire pour le réseau à moyen terme ?
  • La politique de dividendes reste-t-elle alignée sur le cash-flow futur ?
Bilan social
  • Les effectifs en forte baisse (–49 % ETP) modifient la charge en magasin
  • Flux d’entrées/sorties encore élevés signalant une rotation soutenue
  • Coût par ETP en nette hausse malgré la réduction d’heures travaillées
  • Comment stabiliser les équipes clés tout en réduisant les ETP ?
  • Quels leviers pour maîtriser le coût par ETP dans ce contexte ?
Section 7
09

Conclusion

Aller plus loin

Discutons des leviers concrets pour Delhaize Le Lion/De Leeuw

Ce diagnostic identifie des signaux et questions. Pour transformer ces constats en plan d'action, un échange avec un consultant SAGORA permet de prioriser les leviers selon votre stratégie.

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Ce rapport, préparé par SAGORA Analytics, est confidentiel et réservé à l'usage exclusif du destinataire. Il repose sur des sources publiques, notamment les comptes annuels déposés à la Banque Nationale de Belgique, et sur leur analyse ; aucune procédure d'audit indépendante n'a été menée.

Les résultats ont pour objet d'identifier des signaux, des risques et des questions à approfondir. Ils ne constituent pas un avis juridique, comptable ou fiscal, ni des recommandations d'action. Toute décision suppose un examen complémentaire du contexte et des objectifs du destinataire.

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