De tijdswaarde van geld begrijpen
De tijdswaarde van geld is een belangrijk concept in de financiën dat beschrijft hoe geld in de loop van de tijd in waarde toeneemt als gevolg van de rentevoeten. Inderdaad, als ik vandaag één euro ontvang, kan ik die bij de bank plaatsen en zal die mij dus meer opbrengen dan één euro in de toekomst. Het verschil tussen het bedrag op mijn bankrekening in de toekomst en de waarde die vandaag is geplaatst, de rente, wordt de tijdswaarde van geld genoemd. Met andere woorden, één euro vandaag is meer waard dan één euro in de toekomst, omdat het geld kan worden geïnvesteerd en in de loop van de tijd rente kan opbrengen. Uiteraard is een bankrekening slechts een voorbeeld van een investering, maar het kan gemakkelijk worden veralgemeend naar andere situaties.
Waarvoor dient de tijdswaarde van geld?
De tijdswaarde van geld is een belangrijk concept dat het mogelijk maakt om de toekomstige waarde van een investering te berekenen of de waarde van toekomstige kasstromen vandaag (de contante waarde) te bepalen. Het is dus noodzakelijk om toekomstige kasstromen te actualiseren. Investeerders en financiële analisten gebruiken vaak tools zoals de netto contante waarde (NCW) en de interne rendementsvoet (IRV) om rekening te houden met de tijdswaarde van geld in hun analyse.
Als u bijvoorbeeld verwacht over een jaar 1.000 € te ontvangen, is dit bedrag niet evenveel waard als 1.000 € vandaag, omdat ik die laatste zou kunnen investeren. Aangezien de waarde van 1 euro ontvangen in de toekomst lager is dan 1 euro vandaag ontvangen, moeten de 1.000 € die in de toekomst moeten worden ontvangen, worden geactualiseerd om rekening te houden met de rentevoeten en dus met de tijdswaarde van geld. Met behulp van een rentevoet van 5% bedraagt de contante waarde van dit bedrag vandaag 952,38 €. Met andere woorden, als ik vandaag 952,38 € investeer op een bankrekening en de bank mij een rentevoet van 5% belooft, zal ik na 1 jaar 1.000 euro op mijn rekening hebben.
Hoe de tijdswaarde van geld berekenen?
De berekening van de tijdswaarde van geld is een sleutelconcept in de financiën dat het mogelijk maakt om de contante waarde te bepalen van een geldbedrag dat op een toekomstige datum zal worden ontvangen of betaald. De contante waarde die de tijdswaarde van geld integreert, hangt onder meer af van inflatie, rentevoeten en andere economische factoren.
Wiskundig gezien hebben we een actualisatievoet nodig om te actualiseren. Een rentevoet is een voorbeeld van een actualisatievoet of ook wel opportuniteitskost van het kapitaal genoemd. Een opportuniteitskost van het kapitaal wordt gedefinieerd als de verwachte rendabiliteit voor een andere investering met hetzelfde risico over een vergelijkbare horizon. Als ik mijn geld in dit project investeer, kan ik het niet in een ander project investeren. Ik geef dus de verwachte rendabiliteit van dat andere project op. Het opgeven van deze rendabiliteit is dus een kost die opportuniteitskost van het kapitaal wordt genoemd.
De formule voor de contante waarde van een toekomstige kasstroom in functie van een actualisatievoet is de volgende:
VA = [F / (1 + r)^n]
waarbij:
- VA: contante waarde van een toekomstige kasstroom
- F: toekomstige kasstroom
- r: actualisatievoet of opportuniteitskost van het kapitaal
- n: aantal jaren voordat de toekomstige kasstroom wordt ontvangen of betaald
Als u bijvoorbeeld een toekomstige kasstroom van 1 000 € heeft die over drie jaar zal worden ontvangen, en de actualisatievoet 5% bedraagt, wordt de VA als volgt berekend:
VA = [1 000 / (1 + 0,05)^3] = 863,8 €
De contante waarde van deze toekomstige kasstroom is 863,8 €, rekening houdend met de tijdswaarde van geld. Deze contante waarde is veel kleiner dan de waarde van de toekomstige stroom.
Samengevat is de tijdswaarde van geld een sleutelconcept in de financiën dat het mogelijk maakt om de contante waarde van een toekomstig bedrag te bepalen. Dit concept vormt de basis voor de waardering van projecten, aandelen, obligaties of ondernemingen in het algemeen.
Wat zijn de risico's als de tijdswaarde van geld verkeerd wordt geëvalueerd?
- Een onjuiste schatting van de contante waarde van toekomstige kasstromen: wanneer men een investeringsproject evalueert, is het essentieel om rekening te houden met alle toekomstige kasstromen, of ze nu positief of negatief zijn. Als men geen rekening houdt met de tijdswaarde van geld, zal de contante waarde van toekomstige kasstromen verkeerd worden geschat, wat kan leiden tot ongepaste investeringsbeslissingen.
- Een overschatting van de rendabiliteit van het project: als er geen rekening wordt gehouden met de tijdswaarde van geld, is het mogelijk om de rendabiliteit van een project te overschatten. Inderdaad, geen rekening houden met de tijdswaarde van geld impliceert dat één euro in de toekomst ook één euro vandaag waard is. Er zal dus een overschatting zijn van de contante waarde van toekomstige kasstromen en dus van de rendabiliteit van het project.
Deze fundamentele punten zullen met name worden behandeld in onze opleiding over investeringscriteria en -beslissingen.
